קרנות סל עולמיות: מה ההבדל בין MSCI World, ACWI ו-FTSE All-World
תוכן עניינים
MSCI World כולל מניות משווקים מפותחים. MSCI ACWI ו-FTSE All-World כוללים גם שווקים מתפתחים. שלושתם מתמקדים בחברות גדולות ובינוניות, בלי כיסוי ייעודי של חברות קטנות.
כלומר, המילה "עולמי" בשם המדד לא מספיקה כדי להבין מה יש בקרן שעוקבת אחריו.
MSCI World, ACWI או FTSE All-World: מה כל מדד כולל?
| מה משווים? | MSCI World | MSCI ACWI | FTSE All-World |
|---|---|---|---|
| מי עורך את המדד? | MSCI | MSCI | FTSE Russell |
| שווקים מפותחים | כן | כן | כן |
| שווקים מתפתחים | לא | כן | כן |
| גודל החברות | גדולות ובינוניות | גדולות ובינוניות | גדולות ובינוניות |
| רכיב של חברות קטנות | לא | לא | לא |
ההגדרות נבדקו ב-8 בספטמבר 2026 מול MSCI World, MSCI ACWI וFTSE Russell.
מספר המניות והמשקל של כל מדינה משתנים עם הזמן. כדי להשוות אותם, אפשר לפתוח דפי נתונים מאותו מועד. מספר גדול יותר של מניות לבדו לא אומר שהחשיפה מתאימה יותר למטרה מסוימת.
מה ההבדל בין MSCI World ל-ACWI?
MSCI World הוא מדד מניות של שווקים מפותחים, ובהם ארה"ב, יפן, קנדה ומדינות באירופה. שווקים ש-MSCI מסווגת כמתפתחים אינם חלק ממנו.
ACWI, קיצור של All Country World Index, מוסיף גם מניות משווקים מתפתחים. בשניהם מדובר בחברות גדולות ובינוניות לפי כללי MSCI.
המשמעות היא הבדל בחשיפה למדינות ובמשקל שהן מקבלות. זו אינה רק תוספת של שמות לרשימה.
למשל, קרן על MSCI World לא מקבלת חשיפה למדינה מתפתחת רק כי יש בשמה World. גם הכנסות של חברה אמריקאית בחו"ל אינן זהות להחזקת מניות של חברות מאותה מדינה.
MSCI World
- •שווקים מפותחים
- •חברות גדולות ובינוניות
- •ללא רכיב של שווקים מתפתחים
MSCI ACWI
- •שווקים מפותחים ומתפתחים
- •חברות גדולות ובינוניות
- •ללא רכיב של חברות קטנות
מה ההבדל בין ACWI ל-FTSE All-World?
שניהם כוללים שווקים מפותחים ומתפתחים, אבל עורכי המדדים משתמשים בכללי סיווג ובחירה שונים. לכן רשימות המניות ומשקליהן אינן זהות.
ב-FTSE, חלוקת המניות לפי גודל נעשית במסגרת אזורים. ב-MSCI חלים כללי הסיווג והכיסוי של MSCI. אין ציפייה ששני המדדים יחזיקו בדיוק אותו מספר מניות או יניבו אותה תשואה.
גם הביצועים של קרן מסוימת אינם זהים בהכרח לביצועי המדד שלה. עלויות ושיטת העקיבה יכולות ליצור פערים.
ומה עם חברות קטנות ו-MSCI ACWI IMI?
הסיומת IMI מסמנת גרסה שכוללת גם חברות קטנות, לצד הגדולות והבינוניות. לפי MSCI, מדד ACWI IMI מכסה כ-99% משוק המניות העולמי הזמין להשקעה.
זה אינו 99% מכלכלת העולם. הנתון מתייחס לשוק המניות, ולא לכל העסקים, הנדל"ן או הפעילות הכלכלית.
במשפחת FTSE, המדד Global All Cap כולל גם חברות קטנות. FTSE All-World כולל את החברות הגדולות והבינוניות. ההסבר של FTSE על משפחת המדדים מציג את ההבדל.
כיסוי בקירוב של שוק המניות העולמי הזמין להשקעה, לפי MSCI ACWI IMI
המדד הוא הכלל, הקרן היא המוצר
קרן סל עוקבת אחרי מדד מסוים. שתי קרנות יכולות לעקוב אחרי אותו מדד, ובכל זאת להיות שונות בעלויות, במקום ההתאגדות ובאופן הטיפול בדיבידנדים.
אלה שתי דוגמאות לקרנות עולמיות שנסחרות בתל אביב:
| קרן | המדד | מספר נייר בת"א | עלות שוטפת מדווחת בשנה |
|---|---|---|---|
| iShares MSCI ACWI UCITS ETF | MSCI ACWI | 1159235 | 0.20% (TER) |
| Invesco FTSE All-World UCITS ETF Acc | FTSE All-World | 1209220 | 0.15% (Ongoing charge) |
הקרן של iShares מזוהה ב-ISIN IE00B6R52259, לפי דף BlackRock. הקרן של Invesco מזוהה ב-ISIN IE000716YHJ7, לפי דף המנפיק ליולי 2026 ורישום הבורסה.
הפרטים נבדקו ב-8 בספטמבר 2026. העלות השוטפת אינה המחיר הכולל למשקיעים: עמלות מסחר, מרווח קנייה ומכירה ועלויות נוספות עשויים להשפיע.
אלו דוגמאות לזיהוי מוצר ומדד, ולא רשימת קרנות מומלצות. על מקום ההתאגדות ודיבידנדים אפשר לקרוא בהסבר על קרנות סל איריות.
קרן אחת עולמית או כמה קרנות אזוריות?
בקרן שעוקבת אחרי מדד עולמי, מנהל הקרן מטפל בעקיבה אחרי הרכב המדד. בשילוב קרנות אזוריות, המשקל הכולל של כל אזור נקבע גם לפי הסכומים שמחזיקים בכל קרן.
שילוב של S&P 500, אירופה ושווקים מתפתחים אינו משחזר לבדו מדד עולמי. למשל, חסרים בו שווקים מפותחים כמו יפן, קנדה ואוסטרליה. גם המשקל של כל רכיב משנה את התוצאה.
אין כלל שלפיו הרכבה עצמאית זולה יותר. דמי הקרנות, עמלות הפעולות והיקף המסחר משפיעים על העלות. ההשוואה בין iShares ל-Invesco על S&P 500 מראה למה שורת עלות אחת אינה מספיקה.
קרן על מדד עולמי
- •כללי המדד קובעים את החלוקה
- •מנהל הקרן אחראי לעקיבה
- •העלות תלויה בקרן ובחשבון
מספר קרנות אזוריות
- •החלוקה תלויה גם בסכום שבכל קרן
- •הכיסוי תלוי באזורים שנכללו
- •אין הבטחה לעלות כוללת נמוכה יותר
האם פיזור עולמי מונע הפסדים?
לא. מדד שמפוזר בין מדינות עדיין חשוף לירידות בשוק המניות. המשקלים גם אינם שווים: מדינה או מספר חברות גדולות יכולים לתפוס חלק משמעותי מהמדד.
פיזור בין שווקים משנה את החשיפה, אבל אינו מבטיח תשואה גבוהה יותר. ההחלטה תלויה במצב האישי ובמטרות, ולא רק במספר המדינות בשם המוצר.
איפה קונים קרנות סל כאלה בישראל, וכמה זה עולה? ההשוואה שלנו מדרגת את חשבונות ההשקעות לפי מה שעולה לכם, עם התעריפונים המלאים: השוואת חשבונות השקעות.
גילוי נאות: התוכן נועד לחינוך פיננסי בלבד ואינו ייעוץ השקעות או המלצה לפעולה כלשהי. כותבי מושקעים אינם בעלי רישיון ייעוץ. הנתונים והעלויות עשויים להשתנות עם הזמן ובהתאם למצב האישי. לפני החלטה פיננסית, שווה להתייעץ עם יועץ השקעות בעל רישיון.
העמוד הזה עזר לכם?
מה כדאי לעשות עכשיו
אהבתם את ההסבר?
ככה זה נשמע כל שישי. דופק השבוע: מה קרה, מה זה אומר עליכם, והבדיקה של השבוע. חמש דקות.
גילוי נאות: המידע בכתבה זו הינו למטרות חינוכיות ומידע כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, ייעוץ פנסיוני, ייעוץ מס או המלצה לביצוע עסקאות בניירות ערך. אין לראות בתוכן זה תחליף לייעוץ מקצועי מבעל רישיון מתאים.