מה זה מסלול כללי, מנייתי או אג"חי בפנסיה ולמה זה מופיע בדוח
תוכן עניינים
המסלול שבו הכסף הפנסיוני מושקע, ולמה הוא משנה
הכסף הפנסיוני לא "יושב בקרן" וזהו. הוא מושקע לפי מסלול, והשם של המסלול מספר לא מעט על רמת הסיכון ועל סוג התנודות שאפשר לראות בדרך.
פתאום מופיע שם של מסלול
מי שפותח דוח פנסיוני בפעם הראשונה מגלה מהר מאוד שליד הסכום לא מופיע רק שם החברה או הקרן, אלא גם שם של מסלול: כללי, מנייתי, אג"חי ועוד.
למי שלא מכיר את העולם הזה, זה נשמע לפעמים כמו קוד פנימי של חברות הביטוח ובתי ההשקעות.
בפועל, מסלול השקעה הוא פשוט הדרך שבה הגוף המנהל מחליט איך לפזר את הכסף בתוך המוצר הפנסיוני. כלומר, לא מספיק להבין כמה הופקד. חשוב להבין גם איך הכסף מושקע בדרך.
מה זה בכלל מסלול השקעה
מסלול השקעה הוא תמהיל, כלומר שילוב של סוגי נכסים שונים שבהם מושקע הכסף.
הנכסים האלה יכולים לכלול מניות, אג"ח ממשלתיות, אג"ח קונצרניות, מזומן ונכסים נוספים. מניה היא חלק קטן בחברה ציבורית. אג"ח, איגרת חוב, היא התחייבות לתשלום עתידי של מדינה או חברה. לכל סוג נכס יש אופי אחר, ולכן גם למסלול שמורכב מהם יש אופי אחר.
השם של המסלול בדרך כלל נותן רמז בסיסי על המבנה שלו:
- מסלול מנייתי מחזיק בדרך כלל יותר מניות ולכן נחשב תנודתי יותר
- מסלול אג"חי נשען יותר על אג"ח ולכן לרוב נחשב מתון יותר
- מסלול כללי נמצא איפשהו באמצע, עם פיזור בין כמה סוגי נכסים
השם לא מבטיח תשואה מסוימת.
הוא בעיקר עוזר להבין לאיזה סוג תנודות הכסף חשוף.
מה זה מסלול כללי
מסלול כללי הוא אחד המסלולים שרבים פוגשים בדוח, ולפעמים הוא גם מסלול ברירת מחדל נפוץ.
הוא לא מתמקד רק במניות ולא רק באג"ח. הרעיון שלו הוא לפזר את הכסף בין כמה סוגי נכסים, ולכן הרבה חוסכים תופסים אותו כמסלול "אמצע". לא הכי תנודתי, לא הכי סולידי.
אבל "כללי" לא אומר "אחיד".
גוף אחד יכול לנהל מסלול כללי עם חשיפה גבוהה יותר למניות, וגוף אחר יכול לבחור קו שמרני יותר. לכן גם כששני אנשים כתוב להם בדוח "כללי", זה לא אומר שהכסף שלהם מושקע בדיוק באותה צורה.
מה זה מסלול מנייתי
מסלול מנייתי הוא מסלול שבו החשיפה למניות גבוהה יותר.
מניות יכולות לעלות ולרדת בצורה חדה יחסית, כי הן מושפעות מרווחי החברות, מציפיות המשקיעים, מהריבית ומהמצב בשווקים. לכן מסלול מנייתי נחשב בדרך כלל למסלול עם תנודתיות גבוהה יותר.
זה אומר שבטווח קצר אפשר לראות בו חודשים חזקים מאוד, אבל גם חודשים חלשים יותר.
מי שרואה בדוח ירידה בתקופה מסוימת ומגלה שהוא במסלול מנייתי, לא חייב להסיק שמשהו השתבש. הרבה פעמים זו פשוט ההתנהגות הרגילה של מסלול כזה.
מה זה מסלול אג"חי
הפרש שנתי בין מסלול מנייתי לאג"חי על אותה הפקדה בדיוק
מסלול אג"חי נשען יותר על אג"ח, כלומר איגרות חוב.
בגלל המבנה הזה, הוא נתפס בדרך כלל כמתון יותר לעומת מסלול מנייתי. אבל חשוב לעצור כאן, כי "אג"חי" לא אומר "בלי סיכון".
גם אג"ח יכולה לרדת בערך.
זה קורה למשל כשהריבית במשק עולה, או כשהשוק דורש תשואה גבוהה יותר כדי להחזיק באיגרות חוב. לכן גם במסלול אג"חי אפשר לראות תקופות של ירידות, פשוט בדרך כלל האופי שלהן שונה מהירידות שאפשר לראות במסלול מנייתי.
אז למה בכלל חשוב לדעת באיזה מסלול נמצאים
כי בלי הפרט הזה, קשה מאוד להבין מה בעצם רואים בדוח.
אם מופיעה ירידה של כמה אחוזים ולא ידוע שהכסף נמצא במסלול מנייתי, אפשר לחשוב שיש בעיה בקרן. ואם רואים תשואה מתונה יחסית בלי לדעת שמדובר במסלול אג"חי, קל להרגיש שמישהו אחר "עשה יותר טוב", למרות שבפועל זו בכלל לא אותה נקודת פתיחה.
אותו מוצר פנסיוני יכול להיראות אחרת לגמרי לפי המסלול שבו הכסף מנוהל.
לפני שמפרשים את המספרים, שווה להבין את המסגרת שבתוכה הם נוצרו.
הדוח לא מספר רק כמה יש לכם. הוא מספר גם איך הגעתם לשם
מסלול מנייתי
מסלול אג"חי
כאן הרבה אנשים מפספסים את הנקודה העיקרית.
נניח שבתחילת השנה היו לשני עובדים בני 27 חיסכון פנסיוני של 80,000 ש"ח כל אחד, ובמהלך השנה לאחד הופקדה תוספת של 18,000 ש"ח ולשני הופקדה אותה תוספת בדיוק. אם בסוף השנה הראשון רואה 104,400 ש"ח והשני 100,800 ש"ח, הפער ביניהם הוא 3,600 ש"ח.
זה נשמע כמו פער גדול, אבל ביחס לסכום שהיה מושקע לאורך השנה מדובר בכמה אחוזים בודדים שנובעים רק מהמסלול.
כלומר, לפעמים שני אנשים חסכו אותו דבר בדיוק, וההבדל בדוח נובע בעיקר מהשאלה אם הכסף עבר שנה תנודתית במסלול מנייתי, כללי או אג"חי. ה"מה, איך יכול להיות?" הזה הוא בדיוק הסיבה שהמסלול מופיע בדוח מלכתחילה.
דוגמה פשוטה מחיים אמיתיים
נניח שני עובדים בני 27 חוסכים באותו גוף מנהל. לשניהם הופקדו השנה סכומים דומים מאוד, אבל אחד נמצא במסלול כללי והשני במסלול מנייתי.
אם השוק היה תנודתי, הדוחות שלהם יכולים להיראות שונים גם בלי שאחד מהם חסך יותר.
הסיבה היא לא טעות בדוח, אלא העובדה שהכסף מושקע במסלולים עם אופי שונה. לכן כשמשווים בין דוחות, לא מספיק להסתכל רק על התשואה או על הסכום הסופי. אפשר לבדוק גם באיזה מסלול מדובר, ורק אז להבין אם ההשוואה בכלל הוגנת.
מה שווה לבדוק בדוח
לא צריך להפוך לאנליסט כדי להבין את הבסיס.
מספיק לבדוק כמה דברים פשוטים:
- מה שם המסלול שבו הכסף מנוהל
- האם זה מסלול כללי, מנייתי, אג"חי או מסלול אחר
- האם ההשוואה היא מול מישהו שנמצא בכלל במסלול אחר
- האם התנודה שראית מתאימה לאופי המסלול
- האם מופיע בדוח פירוט של מדיניות ההשקעה או רמת החשיפה לנכסים שונים
השאלות האלה לא אומרות מה נכון לבחור.
הן פשוט מונעות הרבה בלבול מיותר.
מה חשוב לזכור
מסלול השקעה הוא הדרך שבה הכסף הפנסיוני מושקע בפועל. מסלול כללי מפזר בין כמה סוגי נכסים, מסלול מנייתי חשוף יותר למניות, ומסלול אג"חי נשען יותר על איגרות חוב.
ברגע שמבינים את ההבדל, הדוח הפנסיוני נראה פחות כמו רשימת מונחים מעורפלת ויותר כמו מסמך שאפשר לקרוא בהיגיון.
וזה כל הסיפור: לפעמים לא צריך להבין את כל השוק כדי להבין את הדוח. צריך קודם להבין באיזה מסלול הכסף נוסע.
המידע המוצג כאן הוא לצרכי חינוך פיננסי בלבד. הוא אינו מהווה ייעוץ השקעות, ייעוץ פנסיוני או המלצה. כותבי מושקעים אינם בעלי רישיון ייעוץ. הנתונים והמספרים עשויים להשתנות בהתאם למצב האישי של כל אדם. לפני קבלת החלטה, שווה לשקול התייעצות עם בעל רישיון מתאים.
נכתב על ידי רוי | צוות מושקעים
העמוד הזה עזר לכם?
מה כדאי לעשות עכשיו
מה זה כיסוי לאובדן כושר עבודה בפנסיה ולמה הוא קשור גם לשכר של היום
השוואת קרנות פנסיה
השוואת תשואות בין כל קרנות הפנסיה. נתונים עדכניים, גרף ברור, אפס טפסים.
אהבתם את ההסבר?
ככה זה נשמע כל שישי. דופק השבוע: מה קרה, מה זה אומר עליכם, והבדיקה של השבוע. חמש דקות.
גילוי נאות: המידע בכתבה זו הינו למטרות חינוכיות ומידע כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, ייעוץ פנסיוני, ייעוץ מס או המלצה לביצוע עסקאות בניירות ערך. אין לראות בתוכן זה תחליף לייעוץ מקצועי מבעל רישיון מתאים.